Chiến lược đầu tư phòng vệ năm 2009

[Học chứng khoán tại Đà Nẵng] - Xin giới thiệu một chiến lược đầu tư khá được ưa chuộng trên thế giới, bài viết tuy cũ nhưng khá mới mẻ với nhiều nhà đầu tư. Mạng phép tác giả được đăng nguyên bài lên blog Chứng khoán Đà Nẵng.

Sang năm mới 2009 thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro xuất phát từ những khó khăn nội tại của nền kinh tế. Trong hoàn cảnh đó một chiến lược đầu tư thận trọng nhằm giảm thiểu rủi ro có thể được coi là một lựa chọn khôn ngoan đối với các nhà đầu tư.

Chiến lược đầu tư phòng vệ được định nghĩa là một phương pháp phân bổ và quản lý  danh mục đầu tư hướng đến tối thiểu rủi ro trong đầu tư. Trong đó nhà đầu tư phòng vệ bằng cách chú trọng đầu tư vào các công cụ tài chính có sự biến động ít như trái phiếu, tiền mặt, cổ phiếu biến động ít hơn so với mức biến động trung bình của thị trường.

Tại Việt Nam các nhà đầu tư cá nhân chưa có điều kiện tiếp xúc nhiều với trái phiếu do đó việc lựa chọn được nhóm ngành cổ phiếu tương đối ổn định về giá trong điều kiện thị trường đi xuống là tối quan trọng để thực thi chiến lược đầu tư phòng vệ. Quan sát và phân tích trên thị trường chứng khoán Việt Nam gần đây chúng ta có thể thấy nổi lên hai nhóm ngành thỏa mãn được yêu cầu này đó là ngành thủy điện và ngành dược.

Nguyên nhân khiến cho hai nhóm ngành này thích hợp cho chiến lược đầu tư phòng vệ bởi lẽ cả hai nhóm ngành này cung cấp loại sản phẩm phục vụ nhu cầu cơ bản của xã hội do đó chúng  đều có kết quả kinh doanh tương đối ổn định, gần như miễn dịch với suy thoái và vì lẽ đó giá của các cổ phiếu thuộc ngành này biến động không nhiều mặc dù thị trường đã sụt giảm tương đối trong một tháng trở lại đây.

Tính đến ngày 11/2/2009 dựa trên BCTC đã công bố của các doanh nghiệp trong ngành dược cho thấy, kết quả kinh doanh năm 2008 đều tăng trưởng khá  so với năm 2007. Cụ thể các doanh nghiệp trong ngành có mức tăng trưởng lợi nhuận từ 14 – 25% so với năm 2007. Như vậy những khó khăn của nền kinh tế Việt Nam năm 2008 hầu như không tác động đến ngành này và đây là ngành hứa hẹn vẫn tiếp tục tăng trưởng trong năm 2009. Bên cạnh đó quan sát biến động giá của các cổ phiếu trong ngành trong một tháng trở lại đây ta thấy các cô phiếu trong ngành giảm không nhiều chỉ từ 2,8% đến 7,1% thậm chí DCL còn tăng 1,8% trong khi cùng thời gian đó Vnindex đã giảm khoảng 11,53%.

  

Tên công ty	Mã cổ phiếu	Năm 2007	Năm 2008	Tăng trưởng	Tăng/giảm trong một tháng trở lại đây.
CTCP Dược Cửu Long	DCL	40,8	51,5	25%	1,8%
CTCP Traphaco	TRA	38	46	21%	-7,1%
CTCP Dược Hậu Giang	DHG	115,5	135,8	18%	-2,6%
CTCP Dược phẩm Imexpharm	IMP	54,5	62,2	14%	-2,8%

  

Ngành thủy điện của Việt Nam không những có kết quả kinh doanh ấn tượng như ngành dược mà còn  tạo được sự tin tưởng đối với giới đầu tư bởi tính ổn định của đầu ra sản phẩm ( điện luôn là nhu cầu cấp thiết của Việt Nam).

Theo báo cáo tai chính của các công ty tiêu biểu trong ngành như VSH, TBC, SJD  ngoại trừ SJD bị suy giảm lợi nhuận do chi phí trả lãi ngân hàng tăng vọt năm 2008 thì các nhà đầu tư có thể thấy mức độ vững chắc của lợi nhuận các công ty qua các năm. Cổ phiếu của các công ty đều giảm không đáng kể thậm chí TBC còn có mức tăng đáng khích lệ  5,3 % trong bối cảnh thị trường ảm đạm.

Tên công ty	Mã cổ phiếu	Năm 2007	Năm 2008	Tăng trưởng	Tăng/giảm trong một tháng trở lại đây.
Thủy điện Vĩnh Sơn- Sông Hinh	VSH	256,8	335(ước tính)	30%	-1,4%
Thủy điện Cần Đơn	TBC	79,72	155,28	95%	5,3%
Thủy điện Thác Bà	SJD	68,2	35,4	-48%	-3,6%

Như vậy có thể kết luận hai lĩnh vực thủy điện và dược là hai lựa chọn không tồi cho nhà đầu tư trong bối cảnh nền kinh tế và thị trường chứng khoán biến động như hiện nay. Tuy nhiên các nhà đầu tư có thu được lợi nhuận từ việc đầu tư các cổ phiếu của hai ngành này trong thời gian tới hay không cần được kiểm chứng trong thực tiễn.

Hoàng Công Tuấn- Sanotc.com